 |
|
|
Värdeutveckling
Teakträd avverkas 20 år efter plantering. Då beräknas den gjorda investeringen ha tiodubblats, vilket motsvarar en tillväxt på drygt
12 % per år. Utöver ca 12 % i förväntad avkastning utförs ett par gallringar innan avverkningsdagen som genererar ytterligare intäkter.
KÄNSLIGHETSANALYS GÄLLANDE AVKASTNING FRÅN TEAKPLANTAGE
Känslighetsanalysen visar den årliga värdetillväxten i ett teakplantage baserat på årlig tillväxthastighet och ett förväntat slutavverkningspris på teak. Procentsiffran visar den årliga värdetillväxten och siffran därunder visar utbetalningsbeloppet (netto) vid avverkning på investerat belopp om 12 000 kr. I dessa uträkningar har vi endast inkluderat värdeutvecklingen på den planterade teaken och inte utvecklingen av markens värde. Tectona Capital erhåller vid slutavverkning en provision om 5 % av nettolikviden. |
Pris på teak vid avverkning/m3
Bonitet |
5000 kr |
10 000 kr |
15 000 kr |
| 11 m3/ha per år |
6,9 %
41 800 kr |
10,7 %
83 600 kr |
12,9 %
125 400 kr |
| 13 m3/ha per år |
7,8 %
49 400 kr |
11,6 %
98 800 kr |
13,9 %
148 200 kr |
| 15 m3/ha per år |
8,6 %
57 000 kr |
12,4 %
114 000 kr |
14,7 %
171 000 kr |
Värdeökningen beror främst på tre faktorer:
1. Hur snabbt teaken växer
Tillväxten i Panama är ungefär 15 m³ per år och hektar, vilket motsvarar 300 m³ (sågbart timmer) per hektar efter 20 år.
Källa: "Teak: a global review", D.Pandey and C.Brown (Forestry Officer, FAO)
2. Det framtida råvarupriset på teak
Detta är en något större osäkerhetsfaktor men idag ligger priserna mellan 4 000 kronor till 30 000 kronor per m³. Sågad teak i Sverige kostar från 40 000 kronor per m³. Det vi vet är att priserna historiskt har stigit stadigt med ca 6% per år. Vi vet också att tillgången minskar då regnskogar avverkas. Vår bedömning är att priserna om 20 år kommer att vara minst 8 000 kronor per m³.
Källa: FAO (1999), "Forestry data - industrial roundwood exports", FAO statistical database
Price of Myanmar Teak Logs, 1997-2007
Bold lines show FOB prices for three Teak grades in constant 1990 US$ per cubic meter (deflated by the IMF’s Consumer Price Index for industrial countries). Normal lines show nominal FOB and domestic price trends for these species, respectively.
3. Framtida markpris
Idag är enbart marken värd ca 30 000 kr/ha och vi bedömer det som mycket sannolikt att marken kommer ha ett betydligt högre värde om 20 år. Denna bedömning grundar sig på två olika faktorer. De senaste åren har skogsindustrin förskjutits närmare ekvatorn eftersom fler inser hur värdefull marken är och hur snabbt träden växer tack vare markens enorma bördighet. Den andra faktorn som har och kommer fortsätta bidra till ett ökat värde på marken är den infrastrukturutveckling som pågår. Vägar konstrueras och förbättras ständigt i Panama vilket ökar markens tillgänglighet avsevärt.
|
|
|
|
